最大回撤更小的基金应该如何选择?
开年以来市场持续调整,连带不少伙伴们的基金收益也在下滑,面对“浮亏”,不管多理性的投资者都很难做到完全不被影响。大家可能最想问的问题就是最大回撤更小的基金应该如何选择?
其实这个问题,我们可以通过基金过往的“最大回撤”来寻找答案。
01 不同类型基金的“最大回撤”
“最大回撤”可以帮助我们判断所有理财产品可能带来的浮亏,它是一段历史时间内,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。
当然,不同类型的基金产品,不同基金经理管理的产品,都有可能面临不同的最大回撤值,而这是可以被整理成量化的平均数据,在2015-2021年7年间,
偏股混合型基金指数的年度平均最大回撤是-17.65%,平均年化收益为14.62%;
股债平衡混合型基金指数的平均最大回撤是-13.12%,平均年化收益为12.05%;
偏债混合基金指数的最大回撤平均值是-6.26%,平均年化收益为9.91%;
债券基金指数的最大回撤平均值是1.79%,平均年化收益为5.19%。
从上面这个数据看来,不同类型基金的最大回撤幅度基本上跟基金本身的风险指数是挂钩的。
那如果我们跟行业主题基金相比呢,以这两年较火的新能源和白酒主题为例,中证新能源指数的最大回撤均值为-32.11%,中证白酒指数-27.96%,前者的年化收益率为23.40%,后者为25.89%。
再跟宽基指数基金来进行对比呢?创业板指数七年间的最大回撤均值为-30.15%,对应的年化收益率为12.34%;而沪深300指数的最大回撤均值是-23.07%,年化收益为4.90%。
这样看下来,一则,收益越高的基金,可能要承受更大的风险。过去7年间,收益率最高的是火爆的行业主题基金,虽然有板块轮动,但新能源和白酒显然轮流坐庄,各自都有收益亮眼的年份,但两者的最大回撤也要比主动偏股基金的回撤多10%左右。
另一方面,历史的涨跌幅度原来会比我们想的更大。对比各基金指数在今年以来的下跌幅度,以沪深300为例,今年至今其下跌幅度约为7%左右,还远远不到近七年最大回撤均值,所以说,我们也不妨淡定一点来面对市场调整。
02 “回撤小”的基金,表现真的更优?
有机构统计了2012-2020年所有股票型基金和偏股混合型基金,每年最大回撤处于较好的前10%的基金,观察它们后续三年中的最大回撤,结果是:最大回撤更小的基金,后续的最大回撤有望持续保持较好水平。
因此,选择“回撤小”的基金可以让我们的收益更稳定,也可以优化我们的投资体验。
数据来源:Wind,截至2021.12.31;图片来源:汇丰晋信基金
那么,“回撤小”的基金,它们的收益表现会不会也更优呢?根据以上统计数据表示,最大回撤更小的基金,其后续的收益情况略优,但也跟市场的平均水平差不多,并不会特别突出。
虽然,“回撤小”的基金并不能带来更高的基金回报,但它们能通过更小的波动来提高我们的“持基”体验,某程度上也能减少大家因为亏损焦虑而离场的概率,也能降低我们追涨杀跌,高频交易的机会。
03 如何选择“回撤小”的基金
在购买基金时,我们可以通过“最大回撤率”这个指标来评判基金的回撤幅度,也可以直接观察基金的历史收益情况,来判断其波动率。
另外,基金的最大回撤,还跟以下这些因素有关:
股票资产占比。通常来说,基金中投资于股票的份额越多,越容易带来大波动,因此,我们可以通过观察基金前十大重仓股合计占基金净资产的百分比,来判断其最大回撤;
持仓行业。另外,不同行业的波动幅度在不同期间也会有所差异,通过观察持仓行业的属性,也能初步判断基金的回撤幅度;
基金经理投资风格。基金经理的投资风格可以分为防御型、成长型等,较为进取风格的基金经理,可能会选择波动性较大的行业来换取较高的收益,这一点也会影响基金的回撤幅度。
总的来说,“鱼与熊掌不可兼得”,极低的“最大回撤”跟较高的收益回报往往无法兼得,但我们可以通过配置基金组合,比如通过“股债平衡”的基金组合,实现不同风险基金的混合搭配,来追求“高收益、低风险”的动态平衡。
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