由于俄乌紧张局势骤然升级，全球避险情绪再次显著升温。华夏基金认为地缘风险事件对A股市场影响的持续性有限，从历史情况来看，局部冲突对主要资产的冲击不会特别显著，且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。当前市场运行的核心逻辑，仍在于政策足够有效下能否实现经济周期的复苏，而主要扰动因素则来自于对美联储加息的忧虑。

从年内维度来看，预计国内经济企稳、成长板块业绩兑现和美国通胀逐步趋弱的概率较大，因此市场并非熊市，在震荡的过程中，指数大跌后反而要有乐观的心态，特别是成长股的投资机会已经愈发明显。年初以来A股持续处于波动过程中，是因为投资者情绪与政策的效果密切相关，而预期靠前，政策效果靠后带来的预期反复，对情绪产生了较大扰动。当前政策放松的预期更加明确，未来的资金面大概率应该继续宽松，宽货币到宽信用有望带来社融结构的优化，这些因素后续都有利于市场的企稳和上行。

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